陕西富商之女，接手250亿家业
又一位创二代，走到了台前。
9月末，乐普医疗发布公告，公司总经理张志斌，因个人原因辞职，将不再担任公司任何职务。
总经理的接任者，是蒲绯。1989年出生的她，是乐普医疗创始人兼董事长蒲忠杰的女儿。
“事关能力，是不是父女关系，不是核心问题。”《21CBR》记者以投资人身份联系时，董秘办相关负责人表示。
此次高管更替，颇受关注。受制于集采影响，总资产超250亿元的乐普医疗，业绩承压，股价也陷入低谷。
“集采前，公司销售顺风顺水，现在政策变了，更希望从内部管理上加强效率，并倡导年轻化。”该负责人回应说。
有海外背景，又是高级管理人员里最年轻的，蒲绯被委以重任。
新人上位
85后蒲绯，求学于多所名校，在金融与实业都有从业经验。
她拥有麻省理工学院（MIT）材料工程及管理金融双学位，以及哈佛大学应用物理硕士学位，目前在北京大学光华管理学院和香港大学，攻读工商管理博士学位。
职业生涯上，她曾担任瑞士信贷银行的实习分析师、3M美国明尼苏达矿务及制造业公司（3MUSA）的材料研发工程师、宁波未来动力教育有限公司合伙创始人等。
自2017年加入乐普医疗，蒲绯在多个职位历练，先后任公司国际贸易部经理、国际事业部总监以及董事等职。
公司称，其具备履行职责所需的条件。
蒲绯接手的乐普医疗，由其父母蒲忠杰、张月娥于1999年共同创立，从心脏支架起步，成为心血管疾病领域的领军企业。
乐普有“中国美敦力”之称，坐拥数个“国产第一”，大量高端医疗耗材可与进口品牌一较高下。然而，集采常态化，正大幅压缩其利润空间。
于蒲绯而言，她需要带团队不断迭代产品，用新产品的放量，抵掉成熟产品集采后的影响。
“集采前，可以在销售上抓好市场推广，现在转而抓研发、抓管理、抓内控，开源节流。”
一位医疗耗材从业者表示，新生力量上牌桌，或许在产品与经营管理上，更加灵活。
蒲绯去年的薪酬为87.41万元，并未持有公司股份。
其父亲蒲忠杰是圈内出名的“全球最低薪酬老板”，2008年的年薪为192.98万元，2010年降至6.6万元，之后几年维持在10万元左右。
2018年至今，他的年薪都是0元。
其直接、间接持有乐普医疗超过24%股份，以最新市值211亿元测算，价值超50亿元。
集采重压
“公司的销售受政策影响很大，我们就是做好内部管理，保证研发，确保产品的迭代跟得上。”
乐普董秘办负责人告诉记者，药品等业务在内，均在重新梳理渠道。
这些年，蒲氏父女的主要产品，如冠脉金属支架、冠脉药物球囊、阿托伐他汀钙片等，都被纳入集采范围，销售额大幅下滑。
以公司一款药物球囊为例，今年8月的集采中标价格为11497元，相比之前的18700元，下降近四成。
在冠脉支架领域，杀价更厉害。
此前，国产冠脉支架平均售价在7000元以上，进口冠脉支架的平均售价在2万元以上。
乐普医疗中标的一款支架系统，原价为8400元/个，毛利率约78.06%。集采后，价格直接降至645元/个，降级幅度近九成。
国信证券预计，降价后行业净利率低于10%，按照均价700元的中标价测算，单个支架的净利润空间压缩至70元以下。乐普医疗此款产品，在集采首年的总收入，可能不足7625万元，净利润预计将减少1.1-1.3亿元。
“集采的对象，往往都是技术成熟、品牌繁多、有杀价空间的产品。”有从业者向记者透露。
今年上半年，其营收为33.84亿元，同比下滑两成，净利6.97亿元，同比下滑近三成。蒲氏父女的主营业务，出现不同程度的下滑，核心的医疗器械板块，减少约一成；药品板块，则大降近三成。截至9月末，乐普市值只有约210亿元，巅峰时则超过800亿，较之蒸发近3/4。
8月末，零薪酬的蒲忠杰，在业绩会两度向投资者道歉。他一度登顶创业板首富，同样身价大跌。
在2024年胡润全球富豪榜上，蒲忠杰、张月娥夫妇的身家为130亿元，一年蒸发了45亿元。
创新求变
蒲忠杰团队，也在加推新品，多点布局，以求摆脱眼下的被动局面。
上半年，乐谱有多款创新产品获批，除了冠脉和结构性心脏病领域，还在推进外周植介入、心脏节律管理、电生理等产品的研发工作。
期间，公司的冠脉植介入业务增长约一成，结构性心脏病业务，同比增长超五成。
新业务方面，蒲氏父女通过收购、自研等方式，涉足眼科、医美、口腔等消费医疗，拥有OK镜、水光针、齿科正畸等多款商业化或预计获批的产品。
“公司的高值耗材和药品，大部分是医保产品，会受集采影响，我们希望提高一些非医保产品的业绩占比。”
上述负责人向记者解释，公司做的跨行业投资，处于试水阶段，需要时间给出答案。
在眼科领域，乐普已有7款自研产品获准上市。如在5月，其隐形眼镜多功能护理液、除蛋白护理液获批。
OK镜产品，全年有望实现6000-7000万元收入。齿科方面，蒲氏父女在2021年就收购了隐形正畸企业苏州博思美医疗科技68.43%的股权，并自主研发种植牙。
“大火”的医美与减重概念，蒲氏父女也没有错过，在2022年创立了护肤品牌乐普莱柏，其水光针、童颜针等产品正在临床阶段。
其GLP-1/GCG/GIP的多款候选药物已启动临床规划，司美格鲁肽计划在2024年开启海外临床。
蒲氏父女还尝试出海，在马来西亚生产医疗器械，辐射当地及东南亚周边市场。蒲绯长期管理国际业务，其履新后，可能加快乐普出海的节奏。
此前，蒲忠杰乐观预测，2024年将实现营收85亿元-90亿元，净利润20亿元-22.5亿元。半年为期，目标只达成了三分之一。
蒲绯作为新任总经理，必须努力兑现父亲的期许。
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乐普医疗连续两年净利润同比下滑 去年药品收入同比下滑42%
每经记者：林姿辰 每经编辑：文多
心血管器械龙头企业乐普医疗（SZ300003），已经连续两年营收、净利润双双下滑。
根据公司4月18日发布的年报，2024年公司营业收入61.03亿元，同比下降23.52%，归母净利润为2.47亿元，同比下降80.37%。
去年，公司的医疗器械板块收入同比下滑，但这已不是最受伤的板块。公告显示，乐普医疗去年药品收入同比减少42.25%。作为应对，公司决定战略性收缩仿制药业务投入，逐步将资源转向创新药及皮肤科注射类产品的研发。
战略性收缩仿制药业务投入
乐普医疗的收入、归母净利润“双降”是从2023年开始的。那年公司这两项财务指标的同比降幅分别为24.78%和42.91%，收入规模最大的医疗器械板块收入同比减少37.50%。
到了2024年，乐普医疗的归母净利润同比降幅进一步扩大到80.37%。但医疗器械板块已经不再是营收同比下降最多的业务了。
去年，国家医保局推动“四同药品”价格专项治理，院内医保药品价格向院外市场传导，非医保药品价格同步承压，导致OTC（非处方药）终端销售受阻。在此背景下，乐普医疗零售端产品的纯销与发货量短期内显著下滑。药品板块去年收入同比减少42.25%，这个降幅远超过公司医疗器械板块的收入降幅9.47%。
同时，商誉和其他特定资产发生的减值损失进一步压缩了公司的净利润。商誉和其他特定资产发生的减值损失从2023年的1.48亿元扩大到2.51亿元。具体原因则从2023年的“收购苏州博思美医疗科技有限公司（以下简称苏州博思美）形成的商誉减值”“应急产品存货减值”等，增加了“收购乐普（北京）医疗装备有限公司形成的商誉减值”“对自研新冠POCT（现场快速检验）无形资产计提减值”。
考虑到仿制药行业整体面临的市场竞争加剧等挑战，乐普医疗在年报中宣布，将顺势调整仿制药收入结构，提升除阿托伐他汀钙和硫酸氢氯吡格雷以外其他药品的收入占比，同时战略性收缩仿制药业务投入。公司会逐步将资源转向创新药及皮肤科注射类产品的研发，以优化业务结构并提升长期竞争力。
在创新药物方面，乐普医疗重点布局降糖/减重领域，其控股的创新药公司上海民为生物技术有限公司共有3款核心产品进入临床试验阶段，其中GLP-1/GCGR/GIP-Fc融合蛋白MWN101已开展2型糖尿病和肥胖的Ⅱ期临床试验，全球研发进度仅次于礼来的瑞他鲁肽。
走三条路线应对不确定性
2000年获得国内首个冠脉支架输送系统产品注册证后，乐普医疗作为心血管医疗器械龙头的地位日益稳固。公司的市值还一度超过600亿元。不过，2020年11月开展的冠脉支架全国集采影响了市场预期，乐普医疗市值之后下滑到目前的200多亿元。
2019年至今的这段时间，公司积极扩充介入无植入产品线、创新心血管结构型心脏病产品，并发展心率管理产品线。2022年上半年，其冠脉创新产品（药物球囊、可降解支架、切割球囊）的收入曾实现61%的同比增长。
去年，乐普医疗在结构性心脏病领域表现不错，控股子公司乐普心泰医疗科技（上海）股份有限公司实现收入4.72亿元，同比增长了44.40%，“实现收入和利润快速增长”。
但是，近年来高值医用耗材的集采范围不断扩大，不确定性仍存在于乐普医疗发展之路上。例如，公司2021年收购苏州博思美选择进入高毛利的隐形正畸市场，实现向医疗消费领域的拓展。但一年后，陕西省公共资源交易中心发布《省际联盟（区、兵团）口腔正畸托槽集中带量采购公告》，隐形正畸领域也开始集采。于是，公司在2024年对收购苏州博思美造成的商誉计提减值准备5928.22万元。
如何应对这类变动？乐普医疗在年报中表示，将围绕“创新、消费、国际化，融合、提效、稳发展”的中长期战略，走三条路线。分别是：构建多元化产品梯队，重点开发竞争格局良好的创新类医疗器械；布局自费型消费医疗产品，降低医保依赖；全球化业务拓展，分散单一市场风险。
《每日经济新闻》记者注意到，乐普医疗去年的研发人员从1676人减少到1285人，研发费用同比减少了12.49%，但研发投入占营业收入比例达到近年来最高水平，为19.09%。
每日经济新闻
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